El creciente nerviosismo que genera la nueva ofensiva arancelaria de Donald Trump está siendo visto como una oportunidad para los bonos europeos. Mientras el deterioro de los desequilibrios fiscales en la primera economía del mundo añade presión al dólar y a la deuda de EE UU —tradicionales activos refugio en episodios de crisis—, las mejores perspectivas económicas del Viejo Continente, especialmente en los países del sur, actúan como reclamo para los inversores. En este clima de incertidumbre, el Tesoro está capitalizando el apetito por su deuda para avanzar a buen ritmo en su programa de financiación.. Seguir leyendo
La calidad de la demanda es aprovecha para elevar la colocación hasta los 7.000 millones en deuda a 30 años, superando los 6.000 millones previstos por el mercado
Financiación. Espera captar 6.000 millones en la primera operación de este tipo desde 2024. Secretaria General del Tesoro, Paula Conthe. JUAN BARBOSAJUAN BARBOSA. El creciente nerviosismo que genera la nueva ofensiva arancelaria de Donald Trump está siendo visto como una oportunidad para los bonos europeos. Mientras el deterioro de los desequilibrios fiscales en la primera economía del mundo añade presión al dólar y a la deuda de EE UU —tradicionales activos refugio en episodios de crisis—, las mejores perspectivas económicas del Viejo Continente, especialmente en los países del sur, actúan como reclamo para los inversores. En este clima de incertidumbre, el Tesoro está aprovechando el apetito por el papel para ejecutar a buen ritmo su programa de financiación.. Concluidas las operaciones ordinarias previstas en el calendario para febrero, el organismo que dirige Paula Conthe ha activado las emisiones sindicadas. Apenas un mes después de colocar 15.000 millones de euros a diez años, hoy acude de nuevo al mercado con una referencia con vencimiento en 2056. El objetivo ronda los 6.000 millones de euros y la demanda ha ido en aumento desde el comienzo de la operación. En la apertura de libros las órdenes de compra alcanzaban los 75.000 millones y una hora después se eleva a los 110.000 millones, una señal más de la confianza de los inversores en la buena marcha de la economía española. La última vez que el Tesoro vendió deuda a 30 años fue en febrero de 2024 cuando captó 6.000 millones al 4% y las órdenes de compra superaron los 83.700 millones de euros. El apetito de los inversores es una oportunidad para reducir el precio. La operación partía con un diferencial de ocho ocho puntos básicos sobre la referencia española al mismo plazo y baja ya a los cinco puntos básicos.. Las sindicaciones se realizan al margen del calendario ordinario y en función de las condiciones de mercado. En ellas participa un grupo reducido de bancos colocadores que distribuye directamente los títulos entre grandes inversores institucionales. En esta ocasión, BNP Paribas, Citi, Crédit Agricole, Deutsche Bank y Goldman Sachs han sido las entidades seleccionadas.. Junto a enero, los meses habituales para este tipo de operaciones son febrero, junio y septiembre. El año pasado solo se ejecutaron tres: dos emisiones a diez años —al inicio y a mitad de ejercicio— y una a quince años. A través de este formato se captaron 35.000 millones. Pese a las ayudas por la dana y al aumento del gasto en defensa, el dinamismo de la recaudación tributaria permitió reducir en 5.000 millones las necesidades de financiación, hasta 55.000 millones. Esa menor presión llevó al Tesoro a prescindir de la sindicada prevista para septiembre. Para 2026, el Tesoro mantiene sin cambios su hoja de ruta y fija la emisión neta en 55.000 millones de euros, por tercer año consecutivo.. La operación de este martes coincide con un proceso de diversificación en el que los inversores están reduciendo su exposición a los activos estadounidenses y acelerando la compra de euros y deuda soberana de la región. A las mejores perspectivas de crecimiento en la zona euro se suman la mayor estabilidad institucional y los esfuerzos del BCE y del Eurogrupo por reforzar el papel internacional de la moneda única, factores que están actuando como soporte estructural para el euro.. En esa línea, el organismo que preside Christine Lagarde anunció la semana pasada que, a partir del tercer trimestre de 2026, ampliará las líneas de liquidez en euros destinadas a bancos centrales extranjeros a cambio de activos denominados en euros de alta calidad, como deuda pública. La medida facilita la diversificación de las reservas internacionales y refuerza la capacidad de financiación en euros en episodios de tensión, al garantizar el acceso a liquidez en la divisa comunitaria.. Más allá de estas iniciativas institucionales, el contexto macro también juega a favor del Tesoro. Tras recuperar las calificaciones previas a la crisis de 2012 gracias a las mejoras otorgadas por las agencias de rating, y con revisiones al alza de las previsiones de crecimiento por parte de organismos nacionales e internacionales, el crédito español ha ganado atractivo entre los inversores. La tendencia se refleja tanto en el mercado primario —la emisión sindicada de enero registró una demanda récord de 144.900 millones de euros— como en el secundario. Pese al repunte de la incertidumbre global, la prima de riesgo se mantiene en torno a los 41 puntos básicos y llegó a caer en enero hasta los 36, mínimos desde 2008.. Sobre la firma. Periodista económica, con 13 años de experiencia como redactora. Formó parte de la web de Cinco Días desde 2010 hasta 2017 cuando pasó a integrar la sección de Mercados. Especializada en información bursátil y mercado de deuda. Estudió periodismo en Universidad Carlos III.. El análisis de la actualidad económica y las noticias financieras más relevantes. Mercados Financieros Cinco Días en Facebook. Mercados Financieros Cinco Días en Twitter. Normas ›. Mis comentariosNormas. Rellena tu nombre y apellido para comentarcompletar datos. Please enable JavaScript to view the comments powered by Disqus.. Más información. Archivado En. Mercados financieros. Tesoro Público. Deuda pública. Crecimiento económico. Renta fija. Prima de riesgo. Aranceles. BCE. Euro. Se adhiere a los criterios deMás información. Si está interesado en licenciar este contenido, pinche aquí
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