No hay vértigo pese a los máximos históricos de los índices ni miedo a pesar de la enorme incertidumbre geopolítica. El optimismo domina el ánimo de los grandes gestores de fondos a nivel global, según la encuesta realizada por Bank of America este mes, que ha resultado ser la tercera más positiva en su visión del mercado desde 2022. La industria de fondos no espera un aterrizaje de la economía, ni un alza de tipos de la Fed antes de las elecciones en EE UU de noviembre, ni un recorte de la inversión en inteligencia artificial. Tampoco una victoria demócrata en las legislativas estadounidenses que pueda dar un vuelco al mapa político y al statu quo actual. En consecuencia, la sobreponderación de la renta variable es la más alta desde noviembre de 2021, del 56%, al tiempo que las posiciones de liquidez de la cartera han caído al mínimo histórico, el 3,5%.. Seguir leyendo
El posicionamiento en renta variable es el más alto desde 2021 y la liquidez está en mínimos históricos, según revela la encuesta de Bank of America
Fondos inversión. El posicionamiento en renta variable es el más alto desde 2021 y la liquidez está en mínimos históricos, según revela la encuesta de Bank of America. Imagen de archivo de Wall Street, en Nueva York. Andrew Kelly (REUTERS). No hay vértigo pese a los máximos históricos de los índices ni miedo a pesar de la enorme incertidumbre geopolítica. El optimismo domina el ánimo de los grandes gestores de fondos a nivel global, según la encuesta realizada por Bank of America este mes, que ha resultado ser la tercera más positiva en su visión del mercado desde 2022. La industria de fondos no espera un aterrizaje de la economía, ni un alza de tipos de la Fed antes de las elecciones en EE UU de noviembre, ni un recorte de la inversión en inteligencia artificial. Tampoco una victoria demócrata en las legislativas estadounidenses que pueda dar un vuelco al mapa político y al statu quo actual. En consecuencia, la sobreponderación de la renta variable es la más alta desde noviembre de 2021, del 56%, al tiempo que las posiciones de liquidez de la cartera han caído al mínimo histórico, el 3,5%.. Los gestores apuestan fuerte por seguir dentro del mercado, aunque la recomendación de Bank of America sea no asumir aún más riesgo. Antes de eso, aconsejan deshacer posiciones o rotar la cartera y hacerlo hacia sectores más defensivos. De momento, en el posicionamiento mayoritario de los gestores no domina la prudencia, tampoco a la vista del actual repunte de rentabilidades de los bonos soberanos hasta máximos de varias décadas, capaz de dar un recorte a las valoraciones bursátiles. La encuesta de Bank of America fue realizada entre el 7 y el 13 de agosto, entre un total de 203 participantes con activos bajo gestión por 581.000 millones de dólares.. La clave del optimismo está en el equilibrio: no se prevé ni una ralentización del crecimiento económico ni un alza de los tipos de interés por parte de la Fed a causa de la inflación. El porcentaje de gestores que esperan que la economía siga creciendo es récord, del 56% frente al 54% de julio, mientras que solo un 4% prevé un aterrizaje duro. Y a la pregunta de si Kevin Warsh elevará los tipos antes de las elecciones legislativas de noviembre en EE UU, el 72% contestó que no. Una mayoría más modesta, del 56%, espera un tono neutral del presidente de la Fed en su intervención la semana que viene en el foro de bancos centrales de Jackson Hole, lo que sin duda serviría para evitar sobresaltos en el mercado.. Ese foro será la gran cita financiera de los próximos días y llega en pleno repunte de rentabilidades de los bonos, impulsada no solo por el temor a la inflación, sino por el aumento del déficit público y las inversiones en la IA. Un alza desordenada de las rentabilidades de los bonos sí ha ganado peso en las preocupaciones de los inversores, aunque en segundo plano. El 27% la considera como el gran riesgo del momento, casi el doble que el mes anterior, aunque por debajo del que se considera el riesgo más grave, una burbuja en la inteligencia artificial. Esa es la principal inquietud de los gestores, según reconoce el 32% de ellos, un temor que en todo caso se ha rebajado frente a julio, cuando concentraba el 45% de las respuestas.. El optimismo de los gestores no cuestiona las inversiones en la IA, aunque sí se aprecia más moderación respecto al mes de julio. Las posiciones largas en semiconductores siguen siendo las mayoritarias, con el 56% pero caen desde el 82% del mes anterior. La segunda apuesta de mercado más concurrida es ahora una posición bajista en el yen, con el 12%, seguida por la expectativa alcista de los siete magníficos, con el 11%.. Poniendo el foco solo en Europa, los gestores también se muestran optimistas pero con ciertas dosis de cautela. Un 42% está sobreponderando la liquidez, el nivel más elevado desde febrero de 2023, con una mayoría que también espera subidas de tipos del BCE en los próximos doce meses. Aun así, el 97% rechaza una recesión en Europa y un 35% confía en la aceleración del crecimiento en el próximo año. En contraste con el dominio tecnológico en las preferencias de los gestores a nivel global, la encuesta de Bank of America centrada en gestores europeos muestra su predilección por los bancos y los valores industriales, frente al rechazo hacia el sector del automóvil, el más infraponderado.. Sobre la firma. Es jefa de la sección de Inversión en el fin de semana y redactora especializada en temas financieros y política monetaria. Trabaja en Cinco Días desde 2006, donde ha cubierto la quiebra de Lehman Brothers, el rescate a la banca española o las decisiones del BCE. Nacida en Madrid, es licenciada en Periodismo por la Universidad Complutense.. El análisis de la actualidad económica y las noticias financieras más relevantes. Mercados Financieros Cinco Días en Facebook. Mercados Financieros Cinco Días en Twitter. Normas ›. Mis comentariosNormas. Rellena tu nombre y apellido para comentarcompletar datos. Please enable JavaScript to view the comments powered by Disqus.. Archivado En. Mercados financieros. Fondos inversión. Bank of America. Reserva Federal. Tipos interés. Inflación. Inteligencia artificial. Se adhiere a los criterios deMás información. Si está interesado en licenciar este contenido, pinche aquí
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