En una escena de la segunda parte del Quijote, Sancho Panza y el antagonista Caballero del Bosque beben tanto vino que acaban dormidos, con la bota aún en la mano. Pasados 410 años de la publicación de la obra, Panza ha abandonado el alcohol. Al menos lo hizo la gestora de patrimonio que lleva el nombre del fiel escudero. Con cerca de 250 millones de euros en activos bajo gestión, Panza Capital ha anunciado este miércoles en una carta a sus clientes que, en el último trimestre de 2025, había salido por completo de sus inversiones en la industria de bebidas alcohólicas. Los estrategas de Panza consideran estructural el descenso del consumo de bebidas espirituosas en Europa, donde estiman que uno de cada cuatro jóvenes de entre 25 y 35 años ha dejado de consumirlas por completo.. Seguir leyendo
La gestora, con 250 millones de activos bajo gestión, pasa a ver el descenso del consumo de bebidas como estructural
En una escena de la segunda parte del Quijote, Sancho Panza y el antagonista Caballero del Bosque beben tanto vino que acaban dormidos, con la bota aún en la mano. Pasados 410 años de la publicación de la obra, Panza ha abandonado el alcohol. Al menos lo hizo la gestora de patrimonio que lleva el nombre del fiel escudero. Con cerca de 250 millones de euros en activos bajo gestión, Panza Capital ha anunciado este miércoles que, en el último trimestre de 2025, había salido por completo de sus inversiones en la industria de bebidas alcohólicas. Los estrategas de Panza consideran estructural el descenso del consumo de bebidas espirituosas en Europa, donde estiman que uno de cada cuatro jóvenes de entre 25 y 35 años ha dejado de consumirlas por completo.. “La realidad es que el consumo está en declive. Por eso, hemos decidido dar un pequeño paso atrás y salir de la inversión”, ha afirmado el presidente de Panza, Beltrán de la Lastra. La gestora tenía un 2% de la cartera, o 5 millones de euros, invertidos en dos compañías de bebidas, Campari y Pernod. “Cuando hablamos con las compañías y seguimos de cerca su evolución, percibimos que se encuentran en una fase de negación: no lo consideran un cambio estructural”, añade. El Panza del siglo 21 no se deja engañar.. Fundado en 2022 por ex directivos de Bestinver (propiedad del grupo Acciona), Panza Capital está especializada en la inversión en pequeñas y medianas compañías en Europa, unas apuestas más conservadoras. Los dos mayores fondos de la compañía han registrado rentabilidades por debajo del mercado (medido por el Stoxx 600), aunque aún significativas: por encima del 10% en 2025 y del 7% al año desde el inicio de la gestora, según la plataforma Finect.. La abstinencia no es el único cambio por el que pasó Panza Capital el último trimestre. La gestora, en las palabras de su presidente, “redujo significativamente” sus posiciones en una de las pocas empresas mediáticas en su cartera y una de las más conocidas de Europa: Ryanair, que el pasado día 5 anunció que cumplió sus previsiones de volumen de pasajeros para 2025, por encima de los 200 millones, pese a los recortes de plazas en España por las tasas que cobra a las aerolíneas el regulador español (Aena).. “Ryanair es una compañía extraordinaria en un sector muy malo”, ha señalado De la Lastra. Gracias a una estructura de gastos muy ajustada y a ser propietaria de toda su flota, una rareza en el sector, la aerolínea de bajo coste ha más que duplicado su cotización desde la última compra de Panza Capital, hace algunos años, abriendo una oportunidad para realizar beneficios.. Panza redobla la apuesta por el coche. Bajo la filosofía de invertir en valores “feos”, que en la jerga del mercado significa compañías de sectores en una situación delicada, Panza Capital redobló al cierre de 2025 su apuesta por los coches. Uno de los sectores más impactados por la guerra arancelaria de Donald Trump debido a la distribución de la cadena de fabricación entre distintos países.. “Te pone la casa patas arriba”, ha hecho hincapié De la Lastra. En medio de la crisis, Panza Capital compró el último trimestre acciones de BMW y del fabricante de componentes Forvia, dos empresas que han presentado finanzas sólidas pese a los aranceles y al otro disruptor del coche europeo: el avance de los vehículos eléctricos chinos. Esos concentran más de una de cada diez ventas de nuevos coches en España, según las patronales.. “Es una tormenta perfecta, pero nuestra tesis es muy básica: es que vamos a seguir usando los coches durante muchos años todavía”, ha argumentado el presidente de Panza Capital. Por tanto, busca a empresas con las cuentas en negro y poca o ninguna deuda. Es el caso de dos de las empresas con mayor peso en la cartera de la gestora: la fabricante de autocaravanas Trigano, su mayor entrada de capital el trimestre anterior, y la de componentes Cie Automotive. Si conduce, no bebe.
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