El alto el fuego de quince días entre Estados Unidos e Irán no es, en términos económicos, una pausa. Es un experimento en tiempo real sobre la fragilidad del orden financiero global. Los mercados han reaccionado como si la guerra hubiese terminado. Pero no ha hecho más que mutar. El primer reflejo ha sido casi pavloviano. El petróleo se ha desplomado, con caídas cercanas al 15-20% en cuestión de horas, y las Bolsas han repuntado con fuerza, celebrando las aparentemente prometedoras noticias, aún no confirmadas, del estrecho de Ormuz. Este movimiento revela hasta qué punto la economía mundial sigue secuestrada por un elemento geopolítico como es un estrecho por el que transita cerca de una quinta parte del crudo mundial.. Seguir leyendo
Las subidas bursátiles no son una especie de ‘rally del alto el fuego’, sino una apuesta táctica a corto plazo en un entorno de incertidumbre radical. Es el equivalente financiero de comprar tiempo
Guerra contra Irán. Opinión. Texto en el que el autor aboga por ideas y saca conclusiones basadas en su interpretación de hechos y datos. Las subidas bursátiles no son una especie de ‘rally del alto el fuego’, sino una apuesta táctica a corto plazo en un entorno de incertidumbre radical. Es el equivalente financiero de comprar tiempo. Un barco en el estrecho de Ormuz el 12 de marzoBenoit Tessier (REUTERS). El alto el fuego de quince días entre Estados Unidos e Irán no es, en términos económicos, una pausa. Es un experimento en tiempo real sobre la fragilidad del orden financiero global. Los mercados han reaccionado como si la guerra hubiese terminado. Pero no ha hecho más que mutar. El primer reflejo ha sido casi pavloviano. El petróleo se ha desplomado, con caídas cercanas al 15-20% en cuestión de horas, y las Bolsas han repuntado con fuerza, celebrando las aparentemente prometedoras noticias, aún no confirmadas, del estrecho de Ormuz. Este movimiento revela hasta qué punto la economía mundial sigue secuestrada por un elemento geopolítico como es un estrecho por el que transita cerca de una quinta parte del crudo mundial.. Interpretar esta reacción meramente como un alivio es una lectura algo superficial. Se trata de un reajuste de expectativas, no una normalización. El petróleo sigue significativamente por encima de los niveles previos al conflicto, y el gas continúa tensionado, reflejando daños estructurales en infraestructuras energéticas. En otras palabras, la tregua no elimina el shock, solo lo descuenta parcialmente. Más interesante aún es la dimensión financiera. Durante las semanas de conflicto, se han roto correlaciones históricas. Acciones, bonos y oro cayeron simultáneamente, dejando a los inversores sin refugios claros. Ese colapso del manual clásico de gestión del riesgo no se ha revertido con la tregua. Simplemente ha quedado en suspenso. Se ha introducido, además, un nuevo activo implícito como es la volatilidad política. En este contexto, el mercado no descuenta paz, sino opcionalidad. Las subidas bursátiles no son una especie de rally del alto el fuego, sino una apuesta táctica a corto plazo en un entorno de incertidumbre radical. Es el equivalente financiero de comprar tiempo.. El verdadero impacto puede estar desplazándose hacia la política monetaria, ya que reduce temporalmente el riesgo de un shock inflacionario adicional, lo que abre la puerta a una pausa (¿incluso recortes?) en los tipos de interés. Sin embargo, esta relajación puede ser engañosa. Si el conflicto se reactiva, los bancos centrales se enfrentarán a un dilema aún más complejo entre inflación energética y desaceleración económica. En paralelo, emerge un fenómeno más profundo: la financiarización de la geopolítica. El alto el fuego no es solo un acuerdo militar, sino un instrumento de gestión de expectativas en los mercados. Su duración de quince días coincide más con los ciclos de trading que con los tiempos diplomáticos. No busca resolver el conflicto, sino modular su impacto.. Surge una pregunta incómoda. ¿Y si la guerra ya no se libra solo en el terreno, sino en las curvas de futuros del petróleo y en los diferenciales de crédito? La tregua, en este sentido, no reduce la incertidumbre sino que la redistribuye. Desplaza el riesgo desde el suministro energético inmediato hacia la credibilidad de los actores políticos. Y en ese terreno, la volatilidad es mucho más difícil de cubrir. Quince días no son una solución. Son una ventana en la que el mercado finge entender un mundo que, en realidad, es estructuralmente impredecible.. Santiago Carbó Valverde es catedrático de Economía de Cunef Universidad. Tu suscripción se está usando en otro dispositivo. ¿Quieres añadir otro usuario a tu suscripción?. Añadir usuarioContinuar leyendo aquí. Si continúas leyendo en este dispositivo, no se podrá leer en el otro.. ¿Por qué estás viendo esto?. Flecha. Tu suscripción se está usando en otro dispositivo y solo puedes acceder a EL PAÍS desde un dispositivo a la vez.. Si quieres compartir tu cuenta, cambia tu suscripción a la modalidad Premium, así podrás añadir otro usuario. Cada uno accederá con su propia cuenta de email, lo que os permitirá personalizar vuestra experiencia en EL PAÍS.. ¿Tienes una suscripción de empresa? Accede aquí para contratar más cuentas.. En el caso de no saber quién está usando tu cuenta, te recomendamos cambiar tu contraseña aquí.. Si decides continuar compartiendo tu cuenta, este mensaje se mostrará en tu dispositivo y en el de la otra persona que está usando tu cuenta de forma indefinida, afectando a tu experiencia de lectura. Puedes consultar aquí los términos y condiciones de la suscripción digital.. Normas ›. Mis comentariosNormas. Rellena tu nombre y apellido para comentarcompletar datos. 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