Institutional Shareholder Services (ISS), el principal asesor del mundo para los accionistas en las juntas generales, ha pedido votar en contra de la nueva retribución variable plurianual (2026-2028) que pretende aprobar Iberdrola el próximo 29 de mayo, según consta en el informe al que ha tenido acceso CincoDías. “Se justifica votar en contra de esta propuesta, ya que los elevados niveles de bonus generan el riesgo de remuneraciones potencialmente excesivas”, expone el proxy advisor, al tiempo que estima que los requisitos más estrictos impuestos “no son suficientes para compensar el considerable aumento en el potencial de pago”.. Seguir leyendo
El primer ‘proxy advisor’ mundial aconseja a los accionistas de la eléctrica que se opongan al incentivo 2026-2028 que pretende aprobar la empresa en la junta de accionistas del 29 de mayo
Institutional Shareholder Services (ISS), el principal asesor del mundo para los accionistas en las juntas generales, ha pedido votar en contra de la nueva retribución variable plurianual (2026-2028) que pretende aprobar Iberdrola el próximo 29 de mayo, según consta en el informe al que ha tenido acceso CincoDías. “Se justifica votar en contra de esta propuesta, ya que los elevados niveles de bonus generan el riesgo de remuneraciones potencialmente excesivas”, expone el proxy advisor, al tiempo que estima que los requisitos más estrictos impuestos “no son suficientes para compensar el considerable aumento en el potencial de pago”.. ISS explica que el plan de incentivos a largo plazo (LTIP, por sus siglas en inglés) a aprobar en la próxima junta es “elevado” y “aumenta significativamente”. El plan anterior aprobado en 2023 contemplaba el pago de 20 millones de euros para el presidente ejecutivo y otros 6,5 millones para el consejero delegado. Sin embargo, el nuevo plan supone el reparto de tres millones de acciones para el primer ejecutivo, Ignacio Sánchez Galán, y el número dos de la multinacional, Pedro Azagra.. “En el nuevo plan, basado en el precio actual de las acciones y la máxima oportunidad de bonificación para los consejeros ejecutivos, la bonificación en el momento de la concesión asciende a aproximadamente 60 millones de euros”. Este cálculo que hace ISS proviene de tomar cada acción del plan a 20 euros, precio actual de mercado. El proxy advisor se muestra preocupado porque el plan no tiene techo. “Ante la ausencia de un límite interno explícito, esta estructura podría generar remuneraciones muy elevadas, especialmente en escenarios de continua apreciación del precio de las acciones”.. En cualquier caso, se trata de pagos por lograr grandes beneficios para los accionistas de Iberdrola, ya que las remuneraciones subirían ante el crecimiento de valor de la compañía. En poco menos de dos años, la cotización de Iberdrola se ha duplicado y su beneficio ha superado los 5.000 millones de euros.. El nuevo bonus plurianual repartirá 20 millones de acciones entre los 400 principales directivos de la firma. Para alcanzar este pago, la empresa debe seguir aumentando sus beneficios en los próximos tres años. “Con el nuevo LTI, el umbral se fijará en 7.000 millones de euros y el máximo en 7.600 millones de euros para 2028, lo que coincide con el objetivo establecido para este fin en el plan estratégico”, explica ISS.. Los citados 20 millones de acciones representan un aumento del 43% con respecto al nivel de la bonificación del LTIP anterior (2023-2025). La empresa explica que este aumento refleja “tanto el crecimiento significativo de la empresa (con una capitalización bursátil que ha aumentado un 77% con respecto al ejercicio fiscal de 2022) como la expansión del número de participantes en el plan (+33% con respecto al plan anterior)”, deja claro el proxy, que subraya que Iberdrola “a finales de 2025, ofreció una rentabilidad total para el accionista 21,66 puntos porcentuales superior a la del índice Euro Stoxx Utilities”.. Del mismo modo, aunque pide apoyo unánime al resto de puntos propuestos para la junta que se celebrará en Bilbao a finales de este mes, añade algunas cuestiones de preocupación. Una es la remuneración del consejo de administración. La otra, la indemnización por cese del presidente, que le otorga cuatro anualidades (dos años como indemnización ordinaria por despido y dos años como compensación por la cláusula de no competencia). “Las posibles indemnizaciones por despido del CEO, si bien son excesivas en comparación con la práctica actual del mercado, se derivan de un contrato anterior. Es importante destacar que todos los nuevos contratos limitan las indemnizaciones por despido a dos años de salario”, concluye ISS.. Ante este análisis, fuentes de Iberdrola señalan que “ISS está evaluando a Iberdrola utilizando un universo de comparables centrado principalmente en compañías españolas y europeas, un enfoque que no refleja adecuadamente la realidad de un grupo con una huella y competencia claramente global». Según explican, “Iberdrola cuenta con una presencia consolidada en mercados clave como Estados Unidos, Reino Unido, Brasil y Australia, y concentra la mayor parte de su crecimiento, inversión y creación de valor fuera de España. Esta situación le ha permitido situarse como la primera de Europa y entre las dos más grandes del mundo por capitalización con más de 135.000 millones de euros”. “En la práctica, la compañía comparte espacio competitivo con grandes utilities internacionales, tanto por dimensión, como por complejidad operativa, perfil regulatorio, ambición inversora y exposición geográfica, un aspecto que no siempre queda recogido en los análisis de algunos proxy advisors”, concluyen fuentes de Iberdrola.
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