La Bolsa española tuvo un comportamiento excepcional el año pasado con una subida cercana al 50%. Pero solo debutaron dos compañías, HBX y Cirsa, mientras que en los últimos años han dejado de cotizar Occident, OPDE, Applus+, Solarpack, Parques Reunidos, Telepizza, Euskaltel, Saeta Yield o Hispania, entre muchas otras. Y la CNMV está preocupada por esto. En la conferencia anual del Mercado de Capitales Español de Asociación de Mercados Financieros en Europa (AFME), que se celebra este miércoles en Madrid, el presidente del supervisor, Carlos San Basilio, ha advertido de que hay más exclusiones que salidas y ha señalado que “esto es un problema” que “merece mayor atención y medidas concretas”. Ahora, Digi y TSK están en plena decisión sobre si siguen adelante con sus procesos para estrenarse en Bolsa.. Seguir leyendo
El presidente del supervisor español pide ayuda al Tesoro para mejorar el acceso al mercado de los particulares y los fondos de pensiones
La Bolsa española tuvo un comportamiento excepcional el año pasado con una subida cercana al 50%. Pero solo debutaron dos compañías, HBX y Cirsa, mientras que en los últimos años han dejado de cotizar Occident, OPDE, Applus+, Solarpack, Parques Reunidos, Telepizza, Euskaltel, Saeta Yield o Hispania, entre muchas otras. Y la CNMV está preocupada por esto. En la conferencia anual del Mercado de Capitales Español de Asociación de Mercados Financieros en Europa (AFME), que se celebra este miércoles en Madrid, el presidente del supervisor, Carlos San Basilio, ha advertido de que hay más exclusiones que salidas y ha señalado que “esto es un problema” que “merece mayor atención y medidas concretas”. Ahora, Digi y TSK están en plena decisión sobre si siguen adelante con sus procesos para estrenarse en Bolsa.. San Basilio ha solicitado la ayuda del Tesoro para mejorar la regulación y facilitar la participación en el mercado de fondos de pensiones y particulares, cuya presencia es mínima en el mercado español de valores. “Todo ello explica por qué la Bolsa española está perdiendo peso en relación con el conjunto de la economía”, ha explicado. Tanto BME como el supervisor tratan de impulsar la denominada cuenta única de ahorros e inversiones, cuyo proceso legislativo ha comenzado por parte del Ministerio de Economía. El objetivo es que el pequeño inversor vuelva al mercado de renta variable.. El presidente de la CNMV ha añadido que el problema no es solo la falta de estrenos en Bolsa, sino la liquidez. “Por diversas razones, algunas ligadas a cambios regulatorios y otras al aumento de la competencia, estamos viendo una mayor fragmentación de la liquidez en las acciones, lo que afecta especialmente a las empresas de mediana y pequeña capitalización”, ha destacado.. San Basilio ha indicado que la situación de falta de estrenos en la Bolsa y la reducción de liquidez es problemática, por un lado, porque los mercados desempeñan un papel clave proporcionando bienes públicos como la transparencia y las buenas prácticas de mercado. Y, por otro, porque otros sectores dependen estrechamente de los mercados públicos de renta variable, como el capital riesgo para sus estrategias de salida, o la gestión de activos para canalizar inversiones, especialmente del inversor minorista.. El jefe del supervisor ha mencionado el informe de la OCDE publicado en 2024 para mejorar el funcionamiento del mercado español, que se ha concretado en un grupo de trabajo de la CNMV. Así, este ha creado una hoja de ruta que distingue entre medidas a corto plazo y otras que requieren más tiempo de las 32 planteadas por el organismo multilateral. Entre ellas, destaca la petición de que la tributación de las ganancias patrimoniales sea más sencilla, más allá de si hay incentivo fiscal o no, pues una fiscalidad compleja puede disuadir a los ahorradores de destinar su dinero a los distintos vehículos de inversión. “Actualmente estamos dialogando con los ministerios competentes para avanzar en todos estos ámbitos”, ha revelado San Basilio.. En el ámbito de la UE, el gran proyecto es la Unión de Ahorros e Inversiones, que trata de potenciar la competitividad de la economía europea. Sus dos ejes principales son una mayor integración de los mercados y la simplificación normativa. “Ambos deben ir de la mano si queremos aumentar la competitividad de la economía de la UE”, según San Basilio.. En materia de integración, donde la CNMV está apoyando al Ministerio de Hacienda y al Tesoro, el presidente del vigilante del mercado ha remarcado que no basta con tener normas “lo más similares posible”, sino que se necesitan “las mismas normas en toda la UE y reducir al máximo las divergencias nacionales”. Para ello, ha indicado que sería útil recurrir más a reglamentos en lugar de directivas, pues con estas últimas los países tienen demasiada discrecionalidad a la hora de llevar la norma europea a la legislación nacional.. Sobre la supervisión, Carlos San Basilio ha avisado de que el papel del coordinador europeo de los supervisores, ESMA, debe reforzarse de manera significativa para garantizar una verdadera convergencia. “En algunos ámbitos se ha avanzado mucho, pero en otros sigue existiendo una fragmentación que impide a las empresas europeas alcanzar una escala adecuada”. Con todo, se ha mostrado reacio a ceder ante el organismo toda la supervisión, puesto que unificar esta no garantiza por sí sola la integración, como se ha visto en el sector bancario. Sí se ha mostrado partidario de que ESMA asuma la vigilancia de “grandes actores transnacionales, como los proveedores de servicios de criptoactivos, donde una supervisión centralizada evitaría el arbitraje regulatorio”.. En cuanto a la simplificación normativa, San Basilio ha avisado de que no basta con tener las mismas reglas, sino que “deben ser simples y centrarse en donde realmente están los riesgos”. En los últimos años, a su juicio, la UE ha regulado en exceso en algunos ámbitos, incluida la protección del inversor. “Debemos mantener altos estándares, pero sin crear barreras que desincentiven la participación”.
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