Los cambios en las expectativas de los tipos de interés fueron una de las señas de identidad de octubre, un mes en el que los operadores llegaron a descontar una rebaja de 50 puntos básicos en la próxima reunión del consejo de gobiernos. Con una eurozona que logró esquivar la recesión en el tercer trimestres y una inflación que en octubre repuntó al 2% la presión para ejecutar grandes rebajas de tipos en la eurozona se diluyen. El mercado espera que el BCE siga adelante con la flexibilización monetaria a un ritmo más moderado. En medio de este escenario, el Tesoro español continúa ejecutando su programa de financiación e inaugura noviembre con la subasta de letras a seis y 12 meses.. Seguir leyendo
El Tesoro inaugura noviembre con la venta de 4.956,85 millones en deuda a muy corto plazo
Los cambios en las expectativas de los tipos de interés fueron una de las señas de identidad de octubre, un mes en el que los operadores llegaron a descontar una rebaja de 50 puntos básicos en la próxima reunión del consejo de gobiernos. Con una eurozona que logró esquivar la recesión en el tercer trimestres y una inflación que en octubre repuntó al 2% la presión para ejecutar grandes rebajas de tipos en la eurozona se diluyen. El mercado espera que el BCE siga adelante con la flexibilización monetaria a un ritmo más moderado. En medio de este escenario, el Tesoro español continúa ejecutando su programa de financiación e inaugura noviembre con la subasta de letras a seis y 12 meses.. El organismo que dirige Paula Conthe ha colocado 4.956,85 millones en deuda a corto plazo con un resultado mixto: las rentabilidades de las letras a 12 meses repuntan ligeramente mientras el rendimiento de los títulos a seis meses han vuelto a experimentar una nueva rebaja. Las menores expectativas de recortes agresivos del precio del dinero ayudan a contener la caída de los rendimientos y esto se deja sentir en la demanda. Las órdenes de compra para ambas referencias han alcanzado los 8.747,63 millones. La ratio de cobertura ha sido de 1,76 veces la oferta.. El grueso de la emisión, 3.440,2 millones, ha ido a parar a las letras a 12 meses. El interés marginal ha repuntado ligeramente desde el 2,598% de la puja de octubre al 2,631% actual. Las órdenes de compra no competitivas, que corresponden en su mayoría a los pequeños ahorradores, han alcanzado los 921,6 millones, ligeramente por debajo de los 931,6 millones de octubre.. En letras a seis meses se han adjudicado 1.516,65 millones. El tipo marginal ha continuado reduciéndose y se sitúa en el 2,882%, frente al 2,919% del mes pasado. Es el rendimiento más bajo desde el pasado mes de octubre. La rebaja de las rentabilidades se ha dejado sentir en la demanda. Las peticiones de los particulares han alcanzado los 920,24 millones, por debajo de los 1.075,85 millones de octubre, y un volumen que se sitúa en línea con los niveles registrados a comienzos de año.. A dos meses para el cierre del ejercicio el Tesoro ha completado más del 85% de su programa de financiación. Para el conjunto del año, el organismo dependiente del ministerio de Economía preveía unas emisiones netas de 55.000 millones, 10.000 millones menos que el año anterior. Se trata del importe más bajo desde el estallido de la pandemia y ronda niveles de 2014 (55.600 millones). En conjunto, la emisión bruta estimada por el Tesoro ascenderá a 257.572 millones de euros, un 2% superior a la de 2023 debido al incremento de las amortizaciones, y el grueso se cubrirá mediante la emisión de instrumentos a medio y largo plazo para mantener la vida media de la cartera de deuda próxima a los ocho años. Esto ha permitido reducir el impacto de la agresiva subida de tipos de los dos últimos años. El coste medio de la deuda en circulación se situó en septiembre en el 2,211%, solo 50 puntos básicos por encima del 1,641% registrado a cierre de 2021 antes de que los bancos centrales se enzarzaran en su lucha contra la inflación.
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