La guerra de Estados Unidos e Israel contra Irán acaba de pasar a un nuevo capítulo. El ataque a instalaciones energéticas claves iraníes ha disparado el precio del brent. El barril de referencia en Europa llegó a subir un 5,5% tras confirmarse el bombardeo del yacimiento de South Pars, en el Golfo Pérsico —que Irán comparte con Qatar y que constituye el mayor campo de gas natural del mundo—, aunque posteriormente moderó el avance al 3,8%, hasta los 107 dólares.. Seguir leyendo
Las expectativas de inflación más alta y las dudas sobre los recortes de tipos aceleran las pérdidas en Wall Street tras la reunión de la Fed
La guerra de Estados Unidos e Israel contra Irán acaba de pasar a un nuevo capítulo. El ataque a instalaciones energéticas claves iraníes ha disparado el precio del brent. El barril de referencia en Europa llegó a subir un 5,5% tras confirmarse el bombardeo del yacimiento de South Pars, en el Golfo Pérsico —que Irán comparte con Qatar y que constituye el mayor campo de gas natural del mundo—, aunque posteriormente moderó el avance al 3,8%, hasta los 107 dólares. No obstante, los futuros anticipan que la tensión continuará este jueves en el mercado energético: el brent ha superado los 110 dólares en las operaciones fuera de negociación después de que Irán cumpliera sus amenazas y atacara la mayor planta de gas natural licuado de Qatar. El gas natural que se comercia en Países Bajos y sirve de referencia europea, el llamado TTF, ha avanzado un 9%, hasta los 56,2 euros por megavatio hora.. Desde el estallido del conflicto en Oriente Próximo, los mercados evolucionan al ritmo de los precios energéticos. El deterioro de las infraestructuras estratégicas iraníes y las advertencias de Israel de que continuará con la ofensiva han roto la tregua tensa de las últimas sesiones. Las Bolsas europeas, que habían arrancado el día con avances moderados, frenan las subidas. El Ibex 35 no es una excepción. Tras llegar a rozar los 17.500 puntos y subir hasta un 1,4%, la volatilidad se hizo presente y ha finalizado la jornada con un alza del 0,3%.. La tendencia se ha acelerado después del cierre europeo. En Wall Street, el encarecimiento de la energía y las dudas sobre la capacidad de la Reserva Federal para avanzar en las rebajas de tipos han pesado sobre la renta variable y la deuda en una jornada marcada en rojo por la reunión de la autoridad monetaria. Powell ha sido contundente y ha afirmado que, si no se registran avances sostenidos en la inflación, no habrá recortes. El consejo del banco central ha elevado en tres décimas la previsión de inflación para 2026, del 2,4% al 2,7%.. Esas expectativas de precios y tipos más altos han desatado notables pérdidas en Wall Street. El Dow Jones baja un 1,6% mientras el S&P 500 y el Nasdaq se dejan más de un 1,3%. Paralelamente, las rentabilidades de la deuda repuntan con fuerza: el bono a dos años sube 10 puntos básicos, hasta el 3,77%, máximo desde agosto, y la referencia con vencimiento en 2035 suma seis puntos, hasta el 4,26%.. El único activo que se ve favorecido por un tono más firme de la Fed es el dólar. El billete verde, que desde el inicio de la contienda ha recuperado algo de brillo perdido, avanza un 0,6%, hasta los 1,146 dólares por euro.. El repunte de los costes energéticos está reavivando las presiones inflacionistas. Aunque el Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC) reconoce la falta de visibilidad sobre el impacto de la guerra. En paralelo, varios funcionarios han admitido dificultades para seguir reduciendo las tasas: cuatro o cinco de ellos han pasado de anticipar dos recortes este año a prever solo uno. “El equilibrio de riesgos ha cambiado y el umbral para recortar las tasas ha subido significativamente”, explican los analistas de Thornburg IM. Desde Wells Fargo respaldan la postura de la Fed: “El enfoque de esperar y ver parece apropiado”.. La operación contra el yacimiento marino de South Pars y la dirigida también contra instalaciones de la industria petrolera en Asaluyeh son las primeras desde que se inició el conflicto dirigido a instalaciones de gas y petróleo iraníes. Hasta ahora, Washington había evitado cruzar esa línea y se había limitado a golpear activos militares en la isla de Kharg, el principal centro de exportación de crudo del país. South Pars, el gigantesco yacimiento que Irán comparte con Qatar y que abastece de gas a Turquía, ya había sufrido la paralización de varias fases de producción, según informó la agencia iraní Fars News. El Ministerio de Petróleo iraní ha reconocido daños en la instalación, cuya producción diaria alcanzó en 2025 los 730 millones de metros cúbicos —casi diez veces el consumo de España—, un nivel récord.. La respuesta iraní no se ha hecho esperar. Teherán ha advertido de que las agresiones sufridas “no quedarán sin respuesta” y ha avisado a los países del Golfo de que sus activos energéticos pasan a ser “objetivos legítimos”. La agencia Tasnim señala que instalaciones en Qatar, Arabia Saudí y Emiratos Árabes Unidos corren riesgo de ser alcanzadas por misiles. El Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (CGRI) ha ordenado además la evacuación de civiles en zonas cercanas a potenciales escenarios de impacto.. La ofensiva ha eclipsado los esfuerzos de la Agencia Internacional de la Energía y el intento de Estados Unidos por recabar apoyos para reabrir el estrecho de Ormuz y contener los precios de la energía. Tras el sobresalto de comienzos de la semana pasada, cuando el brent llegó a tocar los 120 dólares, el crudo se ha movido en las últimas jornadas dentro de una horquilla de entre 100 y 110 dólares. Aunque sesión a sesión se diluye la expectativa de un final próximo de la ofensiva, la contención reciente de los precios energéticos había bastado para desactivar los temores más extremos y devolver cierta estabilidad a las Bolsas.. Ante la perspectiva de que el conflicto se prolongue, las firmas de análisis se apresuran a actualizar sus previsiones. Antes de conocerse los nuevos ataques, los analistas de ING ya advertían de que los flujos a través del estrecho de Ormuz seguirían interrumpidos al menos hasta finales de mes, en línea con su escenario de que los combates entre Estados Unidos, Israel e Irán se mantendrán durante varias semanas. Con ese supuesto, prevén que en el segundo trimestre el precio del crudo se modere hasta el entorno de los 91 dólares. En el peor de los escenarios, entendido este como una extensión del conflicto hasta abril, los expertos de la entidad holandesa ven al brent en los 120 dólares. “En este escenario, los flujos de energía se mantendrían prácticamente paralizados hasta finales de mayo, para luego recuperarse gradualmente entre junio y agosto. Los precios del petróleo deberían mantenerse elevados”, subrayan.. Salman Ahmed, responsable macro y jefe de estrategia en Fidelity International, ofrece un diagnóstico más pesimista: asigna una probabilidad del 65% a una confrontación regional prolongada sin una salida clara hasta que ambas partes decidan detenerla. En ese escenario, el petróleo se movería entre los 90 y los 110 dólares. El experto contempla también un supuesto más adverso. Una disrupción severa que provoque daños generalizados en las infraestructuras energéticas podría llevar el Brent a los 120 dólares. Ahmed otorga a este escenario una probabilidad del 35%.. La escalada del conflicto ha dejado atrás los escenarios más benignos, que apuntaban a una estabilización progresiva de los precios energéticos. Si Irán cumple sus amenazas y la tensión se recrudece, los analistas de Citi advierten de que el crudo podría escalar hasta los 150 dólares, niveles que no se veían desde 2008. Antes del estallido de la crisis financiera, la economía vivía un momento de bonanza: a diferencia de lo ocurrido antes del estallido de la guerra, entonces era la demanda la que superaba con holgura a la oferta.. En aquel contexto, y con los precios de la energía presionando al alza la inflación, el entonces presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, optó por elevar las tasas. Una medida que, con el paso del tiempo, algunos analistas —entre ellos Michael Hartnett, estratega de Bank of America— han calificado como una de las decisiones de política monetaria más desacertadas de la historia reciente.. Los bancos centrales, en segundo plano. Junto a la evolución del conflicto en Oriente Próximo, los mercados siguen de cerca las decisiones de política monetaria. El repunte de los precios energéticos y el riesgo de que la tensión geopolítica vaya a más complican la labor de los bancos centrales. Después de conocerse la decisión de la Fed, mañana será el turno del BCE, el Banco de Japón y el Banco de Inglaterra. Tampoco se prevén movimientos en los tipos, aunque los operadores estarán muy atentos a cualquier comentario sobre la inflación y las perspectivas económicas en plena escalada del conflicto en Irán. Los analistas, que hasta hace unas semanas hablaban de un año de transición para la institución que preside Christine Lagarde, han desplazado ahora sus previsiones de subida de tipos a 2026.. Aun así, no todos comparten ese diagnóstico. David Ardura, director de inversiones de Finaccess Value, recuerda que el repunte actual de los precios no responde a un exceso de demanda, sino a un shock por el lado de la oferta. En la misma línea, Michaël Nizard, gestor multiactivo de Edmond de Rothschild AM, advierte de que subir los tipos “no va a devolver los barriles de petróleo al mercado y apenas tendría impacto en los precios de la energía”. Una medida así, añade, podría acentuar el lastre sobre el crecimiento.. Alessia Berardi, directora de macroeconomía global en Amundi IM, pide prudencia y subraya que será el efecto de la crisis sobre las condiciones económicas lo que determine la trayectoria futura de la política monetaria.. Bolsas – Divisas – Deuda – Tipos de interés – Materias primas
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