En 2025, PwC ha sido una vez más clasificado como el principal asesor en operaciones de fusiones y adquisiciones (M&A) en España, según las clasificaciones de London Stock Exchange Group (LSEG, anteriormente Refinitiv), Mergermarket, Dealogic y Bloomberg. Este es el decimocuarto año consecutivo que la firma ha encabezado el sector de asesoramiento financiero de la nación. Lecturas adicionales
Según LSEG, la empresa prestó sus servicios financieros a través de 134 fusiones y adquisiciones por un valor total de 12,679 millones.
PwC se ha vuelto a colocar en 2025 como la compañía que más operaciones de fusiones y adquisiciones (M&A) ha asesorado en España, según los ránkings elaborados por London Stock Exchange Group (LSEG, antes Refinitiv), Mergermarket, Dealogic y Bloomberg. Se trata, según ha informado la firma internacional de servicios profesionales en un comunicado, del decimocuarto año consecutivo que queda en primera posición en el mercado de asesoramiento financiero del país.
Según LSEG, PwC ha prestado sus servicios en 134 operaciones, por delante de EY (76), Deloitte (65), Alantra (29), KPMG (27), Baker Tilly (22), Santander Corporate & Investment Banking (21), Rothschild (20), BDO (20), JP Morgan (18) y Norgestion (18). Las transacciones en las que ha participado suman un valor conjunto de 12.679 millones de euros, lo que sitúa a la firma entre las seis primeras por valor de operaciones.
En 2025, este mercado registró 1.885 operaciones en España por un valor conjunto de 74.648 millones, de acuerdo a LSEG, un grupo empresarial privado con sede en Londres que opera la Bolsa de la capital de Reino Unido y que recopila y publica datos financieros. En comparación con 2024, el número de deals (un término inglés que se utiliza para referirse a operaciones o acuerdos comerciales entre empresas) descendió un 6%, mientras que el valor total aumentó un 42%.
Esta evolución refleja, según PwC, que tiene su sede en España en uno de los cinco rascacielos que coronan el Paseo de la Castellana en Madrid, un año marcado por operaciones de mayor tamaño. Para Carlos Fernández Landa, socio responsable de Deals en PwC España, “2025 ha dejado claro que la volatilidad ya no es algo puntual, sino parte del mercado de transacciones”.
El directivo señala la inestabilidad geopolítica, el reto demográfico y la disrupción tecnológica como los factores que han hecho que los inversores se vuelvan más “selectivos y sofisticados”. Los sectores que han liderado la atracción de capital han sido defensa, infraestructuras, sanidad y transición energética. El segmento middle market (compañías medianas), apunta, sigue siendo clave.
La normalización gradual de tipos, la estabilización —aún incipiente— de expectativas de precios y la mayor visibilidad sobre resultados han desbloqueado algunos procesos que estaban en pausa, afirma el comunicado. Fernández Landa opina que “el mercado ha recuperado cierta confianza manteniendo la cautela por el contexto macro y la posibilidad de nuevos giros geopolíticos”.
La firma aporta algunos ejemplos de los clientes a los que les ha brindado su asesoramiento: a Grenergy en la venta de sus dos mayores portfolios de proyectos de renovables a CVC-DIF y ContourGlobal (KKR); a Iberdrola en la desinversión de su negocio en Hungría a Premier Energy y en la venta de sus plantas de gas para tratamiento de purines a Edison Next; a Antolín en la venta de su negocio en India a Shriam Pistons & Rings Ltd así como en la venta de parte de su negocio de iluminación en Alemania y Reino Unido al grupo japonés Oshino Lamps; a Trilantic en la venta de una participación del 29,9% de Talgo, a StepStone en la adquisición de Vitalia Home; a Aludec en la venta de su negocio a CIE Automotive; y a Grant Thornton España en su incorporación a la plataforma global de servicios profesionales creada por New Mountain Capital.
El ranking de Mergermarket también confirma el liderazgo de PwC, que ha asesorado un total de 117 operaciones. El de Dealogic también recoge a PwC como el asesor financiero más activo del mercado de transacciones, con un total de 80 operaciones; y Bloomberg también sitúa a PwC como líder con 108 operaciones.
Previsiones para el mercado de M&A en España en 2026
De cara a 2026, la actividad de M&A se perfila, según la compañía liderada por Gonzalo Sánchez en España, como palanca esencial para acelerar el crecimiento y la transformación empresarial. Se espera un incremento de operaciones en sectores estratégicos como defensa e industria dual, transición energética, tecnología y datos, salud, junto con una mayor actividad del middle market, donde los procesos de consolidación serán habituales. La presión por rotar carteras, la liquidez disponible y la mejora de las condiciones financieras actuarán como catalizadores importantes. Además, la transformación tecnológica y la digitalización seguirán siendo motores clave, con la inteligencia artificial, la ciberseguridad y la analítica avanzada en el centro de las decisiones corporativas. A ello se suman las exigencias en sostenibilidad, que se consolida como criterio crítico en la valoración y estructuración de operaciones.
En palabras de Carlos Fernández Landa, socio responsable de Deals en PwC España: “La incertidumbre no se va, se consolida como el marco estable para decidir. Este será el año de quienes conviertan la complejidad en ventaja competitiva.”
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